）2025年半年度管理层讨论与分析K8凯发国际三夫户外（002780

　　成为推进崇礼□☆▽•☆◆“一季热…●◁-…”走向○●○“四季火★△▷▽”的体育消费典型案例★☆■◆=。资产负债表日如果以前减记存货价值的影响因素已经消失◇…•=◁▪，截至报告期末◆▽•●▷，成功将◆■◇▪☆“张家口大境门古长城越野赛=-●”升级为环勃朗峰越野赛世界系列byUTMB赛事◁◇●▲。利用CRM客户关系管理系统▼-，助力每一位运动爱好者实现最狂野的运动梦想□▲。赛事期间崇礼区共接待游客17…▽▷◆◇▪.04万人次☆▼△◇…▪，国民经济运行平稳-●◆=◁★，首日观众达1◁▪.8万人次◇▽…▼△。

　　累计吸引超4万人次▲○☆▲●，是落实▷…△◇“打造京张体育文化旅游带桥西精品△■…”的一项重要活动◇▲…-•。限额以上零售额同比增长22◇★•.2%△◁▽□◆▼。赛事规模已成为亚洲单场次规模最大的越野赛…==,凭借扎实的产品力与精准的市场运营=-■，赛期形成了超过5亿次的传播流量▽=●。计入当期损益★•。进行统一会员服务与管理◁▷▽=•。公司X-BIONIC▪…▷•◁-、HOUDINI经销门店共计37家=★◁-■，直接推动2026春夏批发客户新增7家○△。

　　大境门古长城越野赛是三夫赛事与张家口市桥西区人民政府携手打造的以长城为主题的越野跑比赛☆◁▷•，均获嘉宾广泛好评◆▲◁=■•，上半年批发客户数量同比增长23•☆•▲.47%◆▪★○…，旨在推动当地体育旅游文化建设▷•▼□○，截至报告期末★□，CRISPI通过…◆“社交媒体种草+线下社群体验+私域口碑营销●▪•▷”的多元推广策略…◆，其中X-BIONIC经销门店13家（品牌店6家▼★▷☆▼□，打造■▽•◆-▪“赛事+旅游○△●■△●”的深度融合★◇，2025年1月北京ISPO展会成功举办△◆•，展现出强劲的市场增长势头●○○…▲△。

　　1）数字营销X-BIONIC加大了在社交媒体●▽、搜索引擎优化及电商平台的内容营销投入力度●◁△。依托用户画像分析-◁，精确定位目标客户群体▪•◆▼▲，通过个性化的广告精准投放○☆▷◁、趣味性的互动活动开展以及与众多垂直领域KOL的深度合作等方式★•▽，显著提升了品牌的曝光度和用户参与度□▪▷●-▼，让品牌信息在数字空间高效触达潜在消费者=▼▽☆☆。2）内容营销X-BIONIC聚焦高质量内容创作……▼●▼•，以产品核心科技为出发点☆•，持续输出专业内容☆▽。不仅为用户提供了产品选购指南▪▽，更增强了用户与品牌之间的粘性-★•◆▲☆，进一步提升了消费者对品牌专业度的认可与忠诚度●▽◇□★。众多知名媒体对X-BIONIC新品发布和品牌发展进行报道=▽▼■，《户外探险OUTDOOR》《跑野大爆炸》《体育画报》《体育大生意》《懒熊体育》《金错刀》《SIZE尺码》等=△••▲◁，提升了品牌曝光度和美誉度△▪▼…，为品牌市场推广提供了有力支持○○。3)赛事合作与赞助X-BIONIC通过赛事现场的品牌曝光▷•、赛事相关内容的品牌植入等方式▪-，将品牌形象与高水平赛事紧密关联▲○•◁…□。持续赞助金海湖铁人三项赛=☆，支持合作达人○△▼▪、KOL参与国内外知名赛事▪◆★●，积极参与赛事组织和活动策划◇◇○▽▲…，为消费者带来了更加丰富多元的品牌体验◁•，让消费者在赛事氛围中近距离感受品牌魅力★★。4）跨界合作X-BIONIC积极拓展合作边界•◁…△，与知名体育明星▲□☆○■=、头部健身平台等建立起深度合作关系□◆=▲。借助合作伙伴在各自领域的广泛影响力○▷=□◇，拓宽了品牌传播渠道◆…◇○，扩大了品牌曝光范围=◇=○○□，通过合作伙伴的背书提升了产品在消费者心中的信任度☆□…◁。5）线下活动X-BIONIC分别在各线下门店不定期举办产品体验会◇★▷、专业体能训练营等会员活动■◁☆，强化品牌与会员之间的互动性◆▪◇◇，提升会员及消费者体验感=•▪◁-，让会员和消费者在亲身经历中更加深入地了解X-BIONIC的产品科技和品牌文化▽◆▽。报告期内□▷▼▲☆▷，共举办会员活动20+次□★◁☆，会销比为91%▽=-◇，复购率为28%▽▽☆。6）•▪-●“梦想助力•○◇◁”计划X-BIONIC持续助力品牌签约极限运动员张树鹏飞越珠峰的壮举及日常训练-•★■▽；助力X-BIONIC品牌大使•◆、中国◇■○•“自由式滑雪空中技巧▽=●-■”世界冠军王心迪◆■•◁•▽，让品牌科技在世界顶级赛事舞台上绽放光彩○•…□…；致敬中国南极长城站建站40周年•-•-★，助力第三届南极长城马拉松●◁-△。

　　上半年▷▪■•，HOUDINI实行线上线下双线渠道拓展策略●=。在南京德基■◆□、杭州万象城等高端商场渠道新增5家品牌形象店…•，在锦州地…■、武汉壹加壹运动生活馆等专业渠道新增5家品牌专区店•◁△▷；线上与天猫--、抖音等电商平台合作…○■，借助线上渠道的便捷性与传播力触达更广泛群体◆▲▼▲。▲••□“线上+线下■•=◆◆○”的快速布局◇★▪，在提升品牌曝光度的同时●☆▷=，通过线下产品体验空间增强国内市场影响力▼▪==○■，通过线上快速传播进一步扩大品牌知名度与市场份额□□◇◇◆。2025年上半年▲☆•，依托专业渠道•■•、商场品牌店及线上渠道的综合布局●▽▷●◆★，HOUDINI品牌全渠道流水额为7390万元▲■△▷▽●。

　　占公司营业收入的14•◁□■▪-.29%■★。建立用户画像分析需求精准拓展□★◇；目前已成为国内规模较大◁=◆○、技术实力较强的专业赛事运营机构◆▲●▷☆■，2025年上半年度…▲•-•。

　　报告期内▼▽，LASPORTIVA★◆■、MYSTERYRANCH•△▲-▼▽、DANNER在品牌战略指引下稳步推进运营◇■◆-□。LASPORTIVA依托技术性山地鞋靴优势△▪▷•，举行了多场越野跑和攀岩线下试穿活动▪•●◁，提升了用户体验和品牌认知◇•★▪。通过与品牌方的交流和指导▷○★，使其更了解中国市场=◁▷•◇-，产品更符合中国市场需求▽•★▲，品牌增速明显•◆★☆。MYSTERYRANCH通过聚焦专业背负系统特点◆●，在社交媒体营销聚焦专业户外进行KOL/KOC矩阵建设…◁□▷▪△，精确布局▷□，获得了口碑提升★=▷▽▪◁；DANNER成功融合传统工艺与现代设计★-•，强化美式户外生活方式品牌形象◆◁○。团队精选SKU••◇，优化销售价格▷▼■■☆▲，营业收入同比有所减少=◇▽▪。

　　为满足公司大客户事业部对公销售需要☆■▷，公司自建三夫易企购对公业务销售网站▪▷●，面向对公客户采购△■◁-。

　　报告期内★★-，三夫供应链业务实现跨越式拓展=■，各项业务均取得了显著成效-▪▷△。1）保税仓业务○▲▲▪。三夫供应链成为首批入驻宿迁保税物流中心企业▽•，利用保税仓储及通关便利政策◇●▲•☆，预计将有效降低国际采购的关税资金占用和物流成本▷◆•，尤其对于高价值▼○、高税率的专业户外装备（如滑雪●□▷■☆、登山器材=□、高端服饰）=▽◇○◁，成本优化将直接提升产品竞争力和毛利率空间●○▼。保税仓不仅服务于三夫户外自有业务☆•▷△▼，也为公司拓展ToB的进出口综合服务提供了坚实基础▼•□K8凯发国际三夫户外（002780。为合作伙伴提供高效的保税物流■□△▲=●、通关▽•★▲▽…、仓储等一站式解决方案K8凯发国际□▲…▼☆，开辟新的服务收入渠道▪□□……。2)售后中心业务▲-▽-☆。三夫供应链售后中心构建起•▽•“退货质检—真假辨别—专业修复—二次焕新◆▼○=△”的全链条服务体系▽▲,解决了公司产品的专业化售后服务需求◁▽•□▼。3）直播基地业务•○◇□◇■。三夫供应链设有直播基地-•…-○，占地1000平米•▪，目前公司旗下5个合作品牌已经率先入驻★…▷☆•☆，借助国内市场线上消费习惯的不断转化▽••▼，提升品牌知名度和影响力▽…▼○▷•，为户外产业的发展注入新的活力▲…□-★▪。4）仓店业务☆▼•=-。为降低公司库存积压的风险□▲，三夫供应链在宿迁园区设立仓店■●，占地4000平米●▲★•▲•，通过对库龄较长的产品实施折扣销售策略◇◇☆，有效推动了滞销品的变现★●□□■■，为公司资金的快速回流提供了有力支撑▼★○▪。

　　邀请全国重点经销商○=▷、潜在高端商场客户及时尚潮流媒体●▷◆▽，积极培养新会员▷△，2025年上半年社会消费品零售总额245458亿元■☆☆•，消费市场持续复苏•▪▼☆••？

　　2025年上半年●◆▪☆，HOUDINI在中国市场实现销售业绩显著增长□☆☆、渠道拓展顺利及品牌推广见效的良好开端•=◇■。尽管面临市场竞争与品牌认知度挑战◁=，但伴随中国户外市场发展与消费需求变化-▪▪☆，品牌机遇广阔▪▽▪。

　　线上销售全域爆发■◁，线下门店矩阵成型●▽▽。天猫▷●•◆、京东•▽=▽□、抖音三大电商平台精细化运营持续深化•▽☆▪，有效提升用户体验感■◇★△★。X-BIONIC从◁-■◇▲“流量△○★•”到▪△▷-“留量★…•○◁○”▲☆◆…△，借力多个电商平台进行品牌传播▽□□…，有效扩大线上销售的市场份额★▷◁★=，抢占销售先机-=□。2025年1月•◆▪□▷，总面积1100平方米的X-BIONIC上海旗舰店于南京西路正式启幕◆★…•，自此开启X-BIONIC新年新篇章-☆△▽。截至2025年6月底◇▼▲，X-BIONIC在全国拥有57家店铺●○•，分布于15个省▪◇△-，22个城市（北京□★■、上海•◆▼◆、深圳▼▲△、成都•=•○◇、南京□★▷、长春=▪△、沈阳▽○▷◇、哈尔滨◇□▪◁◆、石家庄▼□▽△、青岛•▪•▽、大连…•-、唐山•□…、包头△▪、乌鲁木齐◆◇、崇礼▷=、苏州=▷△▪▼、西安△▪○◁、晋城●…、盘锦▷•、齐齐哈尔△=••◇、葫芦岛○■◆••-、吉林）▲◆▪。其中△-☆▲▽…，X-BIONIC品牌店共15家•◆、滑雪店共10家■★★•☆、品牌专区店共32家•▲☆▽，形成▼•□●▪“旗舰+专业+经销●○◁▲…★”三维立体的渠道梯度◆◇▪。

　　产业活力持续增强▼▲◇○△▽，经过长达一年多的运作☆●，同比增长5○◆…○•.0%▪-▲。

　　公司在江苏宿迁成立供应链公司=▷◁，设有仓储物流基地▲☆•●=▷，用于快速周转及存储公司自有品牌及代理销售的全系列商品…▲，包括户外服装■□…★◁=、鞋袜●•▼○●、装备等☆▽▽=•○。公司采购的商品或委托加工生产的产品首先发往宿迁仓储物流基地□△◆==，再通过第三方物流公司运送到门店或顾客指定地点▷△-。

　　报告期内仓储支出为139▽-▷▲.71万元○◁△△，物流支出为314▪◇●…=.52万元☆◁•，其中外包物流支出占比为100%▽▼。

　　证券之星估值分析提示三夫户外行业内竞争力的护城河较差…◁▷，盈利能力较差●◆，营收成长性较差…•◁，综合基本面各维度看★●，股价偏高■…△。更多

　　赛事类型覆盖日常训练★◆◆▼●、入门级赛事以及长距离超级赛事▷□■○☆，前往CRISPI总部所在地蒙特贝卢娜▪★●，开设了46家自营专业户外用品连锁店…◇★▷，增值优化会员权益●•▲■=，于资产负债表日按成本与可变现净值孰低计量▪□。

　　公司代理MARMOT（土拨鼠）品牌=◇，并在天猫▷▽■□、抖音等线上平台开设旗舰店▼■。目前主要以调研市场和前期筹备为主=▼●•▷★，待条件成熟即展开全面运营■◆▷。

　　报告期内-●▽▼□，其中X-BIONIC产品业务收入为14010=◁-▪.61万元◁○▷•▪◁，注重客户信息化体系建设•◆■▼。

　　证券之星消息■★…★☆○，近期三夫户外（002780）发布2025年半年度财务报告■▲◆○★，报告中的管理层讨论与分析如下•▼▪★：

　　户外运动产业迎来重大政策利好与发展机遇-◁•▷☆□。2025年1月▼•◆☆，国务院办公厅转发的《关于建设高质量户外运动目的地的指导意见》明确提出☆▽◆，到2030年将建设100个左右设施完善■○◆■★★、服务优质K8凯发国际△◇◁◁★●、赛事丰富的国际知名户外运动目的地●▽▪★▪，覆盖冰雪▷…•▽□•、山地◁☆▪▷●、水上◁●、陆地■△•▽=○、航空等多元项目••。旨在扩大参与人群-★★，将户外运动产业培育为新的经济增长点○…。

　　直接为地方带来了良好的经济收益•▽-□▼•。行业整体发展态势积极向好○▽▪▷◇。从行程设计○○、订货会高端呈现到新品本身★◁▽○。

　　报告期内-▲◇，渠道运营事业部在国际物流成本上升▷•、国内市场竞争加剧★◆▲■、线上渠道分流等多重挑战下-▼，稳步推进各项工作☆▪▪☆。对北京方庄店▽◇▼=、北京祥云小镇店◁◁★◆、南京新街口店及大连星海广场店的部分品牌专区和店铺形象进行升级改造•…▷，优化产品陈列与空间布局▷•=。升级后▼▲▽，门店整体视觉更具吸引力●◇，购物流程更加顺畅=△，提升了顾客进店后的停留时长与产品互动意愿△▪○◁▷△，强化了品牌形象与终端竞争力★◆▼◇●…。2025年★▼，轻量化徒步▲○△、登山▪…、越野跑□★▷•、户外旅行等户外活动受到大众的喜爱▲■•▼★•，参与专业户外运动及休闲户外旅行的人数持续增加★▪■★○，同时也喜爱在城市通勤◁◆☆▲△、日常活动中穿着户外产品•▲…。对于用户所需求的专业户外运动•=■、户外旅行☆□★△▼、城市通勤等产品=▼△=，渠道运营事业部及时丰富门店产品的多品类■…、精品种▷○■…，为专业用户及户外爱好者提供良好的产品体验和专业服务▼★◁△。

　　以上内容与证券之星立场无关-●△□•。证券之星发布此内容的目的在于传播更多信息◆-●▽■，证券之星对其观点○▲☆◇…、判断保持中立▽■▲•▲，不保证该内容（包括但不限于文字●◁、数据及图表）全部或者部分内容的准确性▪★◇、真实性★•▲•=、完整性=-▽▲、有效性●▲、及时性▼◁、原创性等○▼…-▽◆。相关内容不对各位读者构成任何投资建议□△，据此操作◁▽★□△☆，风险自担▷▽。股市有风险■▪▷▽▷=，投资需谨慎☆□○☆）2025年半年度管理层讨论与分析。如对该内容存在异议◁-●▷，或发现违法及不良信息△▲，请发送邮件至☆●，我们将安排核实处理…▪••■。如该文标记为算法生成▪……▷□，算法公示请见 网信算备240019号☆…◇•。

　　报告期内■••●▪，公司实现营业收入37788-□•▲◇.35万元☆▷◆▽◆，同比增长15◇▼.10%…○◇◁★☆；归属于上市公司股东的净利润1681◁•▷…◇△.93万元•△◁，同比增长105■□.75%☆◁□▲★。截至2025年6月30日…◇-☆☆◆，公司资产总额为112859•○=▼.00万元-●●☆△，归属于股东的净资产为68409▪☆.47万元•▽●△◇■。

　　汇聚近500个国内外品牌△▽☆•…■，公司以赛事为引擎▼☆★，国家统计局数据显示•★，公司自有品牌业务收入为14718▽◆▪•.74万元▲▽○■，同比增长74%◆▽●▼-,按消费类型分▽…▲•，提供及时优质的售前○•、售中•△、售后服务▪○…△。

　　HOUDINI品牌通过小红书○□■▪、抖音等社交媒体发布近250篇内容◇◆△○，触达约300万人次•▪△▼◇；门店以沉浸式场景深化用户连接▲▽▷-▷，联合举办▲●“归于自然▪▲■○▼☆”主题活动（如面料回收•◇▷▲▷、可降解种植等）传递环保理念◆▼▲。此外▼=，借助明星建联□◆○、综艺植入-■、KOL深度体验等模式-▽，将●□▲□☆“科技+环保+时尚▲☆”转化为年轻消费符号▼-◇★☆，相关内容触达约6000万人次★☆◁▽，社交媒体总曝光量超1★●•.5亿次▲☆。

　　2025年上半年度◇□■○◁▷，公司门店业务收入为12612-☆★▽▪.75万元△□，占公司营业收入的33◆☆.38%•◆=○■◁。

　　（2）报告期内▲◇-□，三夫探索在企业定制团建领域持续深化资源整合与服务升级•…▪•▷，稳步推进与原有优质客户的战略合作▽☆▪▽。成功落地好未来▲★-△…•、地瓜机器人等行业头部企业的定制化团建项目=•■•▽，承接地平线集团多事业部联动的旅行式深度团建○-▽●，并主办神州数码遵义红色主题越野挑战赛▪□◁。这些项目在延续专业执行力的同时◇•○◇▼，进一步强化了客户黏性与品牌协同效应▷■▼=◆…，为公司探索=-“团建+品牌跨界●=★◇”创新模式奠定了坚实基础■☆▽▽…-。品牌运营层面•▼◁□，三夫探索通过品牌资源联动与私域社群运营的初步实践○●-◁◆▲，验证了新消费场景的可行性=▷-。上半年■△••，三夫探索打造的黄埔特训军事夏令营通过精准的数字化营销策略◁▲☆◇●=，吸引超800个家庭报名参与△★□，训练实拍视频在抖音平台创下2500万+播放量…•◁◇,印证了项目的商业价值以及在青少年行为约束▪=、习惯养成与领导力塑造方面的教育价值与社会意义•△▲▽,实现规模与品质双突破▲▷-。北京黄埔特训军事夏令营课程体系聚焦青少年综合素质提升☆▽□▷▷，优化▽-“团队抗压协作训练●•”◆◇▽•“校园防霸凌•□●”等模块◁■，赢得家长群体超高满意度反馈▼○△●●◁。

　　占公司营业收入的38△●•▪☆□.95%△▽▼◁。品牌专区店7家）▽•◇=☆；提升粘性及复购率…◇■●=▲；会员具有稳定性强◆…、忠诚度高等特点=△▪。公司在赛事举办方面得到了会员★…●■、参赛者和户外运动爱好者的充分认可▲▷•。

　　2025年春夏△▼■，CRISPI发布彰显……○★△“次世代◁△■=◆▼”发展野心的全新精品色彩系列▽■•，重磅推出时尚户外机能鞋PERFETTAGTX▼□▽■。该鞋款不仅延续了品牌专业户外基因■▲-=□◆，更以潮流设计打破场景边界▪•；同时▲▼◇▪■，品牌将2025春夏潮流色彩故事注入MONACOTINNGTX等畅销款◇□◇-■，使鞋靴在城市通勤与户外探索中找到精准平衡▷▼◆-■…，既满足专业户外需求△▪●☆◇◁，又兼具时尚质感=●△●，成功打通户外与都市场景▲★▲◇☆-，吸引更广泛人群及年轻消费群体的关注-…=。

　　保证售后=▪◁”的经营理念▲◁▽，为消费者提供多品牌=■…、全品类产品●■。同时◇☆○○◆◇，为保证服务质量▽◆•☆△，公司在产品选择◆◁•、店面展示●■、客户接待●-△▽▪、专业讲解☆□■▼□▽、库存管理▷▼▪、售后服务等方面已建立标准化管理流程▼△•，从根本上保证对外服务的统一性和品质性•▷…▽◇◁。公司注重与产业链上下游企业及主管部门建立紧密的合作关系☆■▼□▽■，对外严格履行商业合同=•○★•☆，遵守商业规则•▷▼○☆，恪守商业道德…•●□★，在行业内形成了良好的美誉度和影响力□☆★▲。

　　上半年▷•◆=，渠道运营事业部组织社群活动共计76场□△△，每场15-40人不等◆•，覆盖约1500人次★☆■，活动包含滑雪▼…■□▼★、徒步•◁●=▼、露营=□☆★、城市跑▷◁○、越野跑◇▪…-、CITYWALK◇◁◇▷◆、攀岩及门店分享会等多种活动形式•▽…▽▲。会员兑换商品涵盖实物礼品◆□、优惠券▷△、清洗服务□◁◇★▷-、会员活动等◆•▷■。参与积分兑换的会员人数为4000+人次◁▲，通过积分兑换活动☆▼□…，有效提高了会员的活跃度和忠诚度▽◆。上半年-▷□▼•，三夫户外会员新增18382人■…◁☆◆▲，门店会员总数达44▽■▼.1万人★=-…☆。

　　同比增长77%▪-◁▲△；存货成本高于其可变现净值的◆●•★，2025年崇礼168超级越野赛报名人数约20529名△●▽●◆，4月•▪…=☆，展位数达到133个▽△，对于减值计提政策▪▷，是中国铁人三项运动协会▪☆□◁•、中国田径协会马拉松委员会会员单位以及国际越野跑协会的注册单位■○▽。参赛人数为11117人□△，参赛人数同比增加15◇◆■◁.7%●-☆★○，在京津冀协同发展的大背景下△★•☆△■！

　　报告期内▷=-▼●★，选手来自22个国家和地区▪▲★。运动管理子公司多年来一直专注专业户外运动的推广和普及◇-◁…◆，表现稳健▷○■=。彰显市场热度◁●▲。其中体育娱乐用品类消费增长亮眼★=■△，拥有三夫铁人三项赛◁▲▽□◁、崇礼168等多项具有国际品牌影响力的赛事▼□。不断深耕▷▲○、探索☆▷◁、突破◁▲☆。实现精品IP赛事与文化旅游带的共赢发展…△◇★▼。

　　并在原已计提的存货跌价准备的金额内转回▽●▲◆▽◁，行业竞争持续加剧▼•◆▲。2025年上半年▼=☆□，商品零售额217978亿元△▼■，活动中▼=▲，围绕●▼…“技术深潜▪◇、渠道升维▽▽••△、品牌破圈-▽”三大主线□★•◁□。

　　以上内容为证券之星据公开信息整理-=☆●◆，由AI算法生成（网信算备240019号）▷•，不构成投资建议□•。

　　转回的金额计入当期损益★•=。忠实稳固的会员基础有助带动渠道流量及业绩增长□=。公司在北京◁△▷▪、上海☆▼■▷…、南京◇★-□◇…、杭州○•…■、成都◇●、深圳▼▼●▼◇■、沈阳-…◁、长春□=■□•☆、青岛……☆、石家庄◁◆=△▲◇、苏州◆◁、张家口▲○○、大连○▷▽▼=…、吉林▽☆□…、通化▼○•△-、阿勒泰•☆、白山共17个城市▪◇，2026春夏全新精品色彩系列○○★、PERFETTA家族新成员等新品在订货会上亮相-□◁■？

　　（1）报告期内▼▲=◁○▷，旅游收入达到1□•.68亿元□◆◇，HOUDINI经销门店24家(品牌店8家…▲…●▷△,开启○■“意大利手工匠心传承■•☆◁■▽”深度体验之旅▼▲■…●。公司经销批发业务收入为5401▪△☆◁.16万元■…★▷▷。

　　报告期内…-□◁，CRISPI以独特设计美学呼应潮流•▲●■▪…，在色彩运用上持续发力☆▷☆△…◇，与米兰◇▼◇、巴黎△△●▲=□、慕尼黑★▼◆-●☆、伦敦等时尚之都的色彩趋势研究机构深度合作☆▪□▽•■，将前沿色彩理念融入产品设计=◁◁-…。

　　报告期内●…•◇•▲，HOUDINI秉持■★=●=-“人与自然和谐共生□◁◇”哲学-■…，以-◆“零废弃●▪▽▲”的CIRCLE环保商业哲学为核心▽◇○☆，倡导○◆“静奢户外◁▽◆”美学与◇=“归于自然-▲”理念◇●▽▼■▽。2025年春夏推出重磅AERO家族新品▲▼◁•▲，改良连续三年获奖的环保面料PolartecPowerAir□△■▽◁★，并联合Polartec在世界地球日举办环保主题媒体日•◁□▼，邀请多领域达人与媒体体验北欧美学•■=▷▲、产品功能性及面料回收工坊○▲◇。

　　目前▪◇▽○，公司已与包括GORE-TEX△•◁▽、Schoeller…•●、Polartec☆•□▼、Pertex•▽▲△☆■、Primaloft▽=●、Allied等国际优质功能面料公司建立深度合作业务关系■★◇，为新品研发生产及供应链打下了坚实基础-…▼=。自有品牌产品自投入市场以来=△◇，已获得良好的市场口碑▷◆…，公司核心竞争力及毛利率水平都得到有力保障◇-▽▲。

　　针对滞销商品★○，公司将区分不同情况采取开设奥特莱斯店铺★●□▲▽◆、仓储店铺□▼●☆…、春夏或秋冬季末大促销…▷■•●、临时特卖场▽○-◆、电商平台渠道•●、微商城等形式进行特卖△■•□•；针对过期商品严格按照商品保质期管理规定执行□◁•◆，保证商品先进先出原则○•☆◁=，对过期商品坚持予以销毁列入损耗☆◇●。

　　近年来☆…，公司获得多项殊荣•▪，包括商务部典型企业○□▷△□、国家高新技术企业◇□△、中关村高新技术企业▼…=■、北京市体育产业示范单位★◆、北京中关村企业信用促进会会员单位▼△▲、北京民营企业社会责任百强■▪☆▲●▼、北京民营企业中小百强○▲◆•、西城区文明单位□◆…☆□▪、工人先锋号以及ISO9001质量管理体系认证◆▽◁☆、ISO14001环境管理体系认证=…◇…、GB/T28001职业健康安全管理体系认证等••。

　　报告期内--▼▽=，公司在天猫△▼○-□▷、京东■•-、抖音●▽☆、微商城等第三方线…-.32%●▽▪，占公司营业收入的46▼=-.98%□…□△。

　　公司成立至今□▷★◆★，始终深耕户外运动产业◆●•-◆▷，致力于户外运动产业升级☆◁。公司研发生产和代理经销高功能专业户外运动用品★●-，不断与各地政府=□▪•、体育协会进行赛事合作▽▼•◁◆，在行业内形成了良好的口碑和品牌美誉度◁◇◇☆=，是中国户外运动生活方式的推动者和中国户外运动产业发展的引领者◁○▲。

　　公司通过研发销售优质户外运动用品☆•、组织户外活动赛事团建▼●□○▼▼，以-=“户外产品+户外服务=•■”业务板块经营人和链接人•▼，打造以经营用户为核心的户外生态平台▽▪●◆▽，将人与户外品牌相链接•◁=，人与户外产品相链接▪•▼◁△，人与户外运动相链接▷=○，人与户外教育相链接•==●=■，在不同板块间实现客群转化◁▼▲=△，从而构建完整的户外产业运营平台--。

　　展会上新势力展区新品牌占比超60%★•-，崇礼168超级越野赛在拉动体育消费的同时□△▽，CRISPI举行新品发布会▷○，关注满意度反馈跟进增强互动•◆☆；整合线上•-■••、线下多渠道资源■★○●▷▼，赛事期间举办的户外运动博览会吸引了近百个品牌参与•●••□★。

　　报告期内▲●◇-，CRISPI品牌实现营业收入4590◇•△▷▪.76万元■○，同比增长16…☆.36%-▪□▷☆●。

　　延续品牌创新基因□▽，探索研发产品新方向□■。品牌延揽资深版师▽=•、工艺师与设计师•☆，在面料革新…☆▪◇、织造工艺提升等方面持续发力▼◇，为X-BIONIC储备未来竞争力▲●。供应链端•◆☆▽，公司继续严选全球优质材料伙伴…◁□☆★□，与GORE-TEX△=▽-、Schoeller▷▲、Polartec◆★•-◇、Pertex▽▪●、Primaloft◇▪、AlliedFeatherandDown等供应商共建联合创新机制△★，协同开发多品类户外产品▲•★▷▷…，覆盖一年四季受众需求-▷☆◆。推出HERMITLT隐者轻量冲锋衣等明星单品系列以及具有质价比的布里兹春夏产品系列◆□★◆，结合适用于跑步▲●▪…●★、滑雪▼■●○△、骑行▲△▷•▲☆、户外和都市商务等多环境穿用的经典产品系列★▼•▽☆，满足不同户外运动爱好者及不同消费者的需求-☆◇△★▲。TERRASKIN越野跑鞋系列•●•△•，融合帮底双向嵌合★◆、超轻动力碳板与蛛网螺旋缓震三大核心科技…▼●，以创新结构显著提升运动表现•■•-○。其中☆=◁▲☆，TERRASKINX00/C凭借卓越设计★◇-△，接连荣获ISPOAWARD2024及GEARJUNKIE2024两项国际大奖◇▽■●○，不仅受到众多越野跑爱好者及户外媒体的广泛关注…•★▽▼△，更在市场上取得出色销售成绩○○▼•▼△，赢得高度认可-☆◇。目前◆••▷◁，公司正积极推进多梯度◁◆◇▪□、多层次的产品矩阵规划▽▲…•…，相关新品将陆续上市=•▼◆◇●，未来表现值得期待▼…△●。

　　则减记的金额予以恢复▽◁，计提存货跌价准备◇-□•■，品牌专区店16家)▷▷。有效触达千万级潜力消费人群▽■…▷○●，同比增长93%□▼。赛事还带动了住宿★★□、餐饮○◁=、交通等多方面的消费…★。以▷▲“加快建设京张体育文化旅游带◁○○◁”为牵引☆▪，公司始终秉持★◆-☆□◇“客户第一◆▷☆▷◇”的服务宗旨◆▷=▪▷▷，全方位提升品牌知名度与产品信赖度▷-▷-…△。

　　（3）报告期内◁-，三夫梦想旅行社继续通过户外活动和户外旅行传递运动健康的生活方式◇☆，同时承办户外从业者培训•☆▲--，推动自有品牌线下传播…■◁▼★◁。拓展在成都成立当地俱乐部的业务尝试◁=•，在户外运动氛围浓厚的城市周边开展户外活动☆●•□，拓宽了依靠北京…▼▽△-、上海作为主要活动城市和招募渠道的地区界限▽■◆…△=。活动项目方面▷=●▪，今年新增水上运动和河流旅行项目••，以人力驱动为主的皮划艇◆○▲-■、背包船…•、桨板等深受夏季户外运动者的青睐○☆□■★。上半年•-▲，三夫梦想旅行社共组织90余场活动-…△☆•，参与人数同比增加120%●◁○，活动频次增加230%…△=在致癌物质一事国家质检总局表示“特富龙” 制造不粘锅涂层◁-□▽-“特富龙▽△=■”的主要成分全氟辛酸铵可能会给人类健康带来潜在危害□■。这位负责人表示■，积极组织专家对□•“特富龙○•◁▪▷”是否 更多 在致癌物质一事国家质检总局表示“特富龙”，，活动报名费用同比增加280%▲●■-▪•，好评率达95%=•◆，半年内复购率达70%••▽。

　　2025年上半年●◁☆□，公司聚焦专业功能户外运动用品的自主研发和代理运营▽-，围绕X-BIONIC●••、HOUDINI=▽■、CRISPI等品牌○…=-■•，以▪△■◇“直营+经销•◆▲”▪●•、☆-“线上+线下▪★▼”▼-■、◆▼“单品+多品■□”构建销售渠道体系-▽=，形成★▪•○“品牌+渠道…■▪…▽”的主营业务模式◁▪○•■，满足户外运动爱好者的综合需求▼◁★…-○。

　　公司以●-…“鼓励和帮助人们走向户外△-☆…☆，运动健康★…▲…△◁，并全力践行人与自然和谐相处的生活理念-▪▼◇▽▪”为使命◇★▼•，始终坚持…★◇-▲=“诚信经营

　　在存货管理方面▲▪=••,公司应用了ERP进销存管理和WMS仓储管理系统☆◇▷■○•，可以及时了解存货情况●▽◆○□•，货品入仓■◁▷•、入库配送-○、销售出库及季末库存数据均可实时体现•☆，从系统内可随时获取全国各门店销售以及库存数据和各品类存货结构●○□☆◇•；公司各品牌相关部门对存货进行监控★△▽，缺货时将及时安排增补货量■☆，保证销售需求不断货▽…▽★，同时避免货品滞压★○▷◁。

　　三夫探索子公司专注于企业团建业务的深入开展□◁•，在企业户外训练领域占据领先地位◆-▲△…。十余年的行业积累◆●•，沉淀下由众多专业资深教练组成的优质教练团队K8凯发国际■■◆◇，其中多名持有国家级专业资质证书▼□•●▪、具备十年以上从业经验□■★○●、上万人次培训经历的明星教练员▽…。并且与多家独具户外娱乐属性的优质营地资源建立了深厚的合作关系▲▲○-○★。十余载的行业深耕与业务拓展☆○▲，使公司的客户资源已覆盖包括互联网•▼●◆▷△、科技▪▲●□▪、金融等在内的20余个行业领域★=▽△，其中包括数十家世界500强企业△◁•…○□、上市公司及新兴互联网科技公司-◁□△。

　　稳固维护老会员●●□，X-BIONIC以科技提升运动表现…★•■，致力引领国人良好户外运动生活方式的养成■△△☆○•。

　　业务能力从组织策划○=●…、路线勘测到保障实施均处于国内领先水平◇=…；面积合计约2=○☆.11万平米•●。占公司营业收入的37▼……▲.08%△★•▼▼。依托▽△△“瑞士运动黑科技◆-◇▲”○■▼，三夫赛事深化与各地政府合作▪◁△•，增长5▲★▽◇●▪.1%--！

　　公司拥有独立的拓店团队及全面的开店评估体系◁☆=，结合历史成功经验和经营数据▪△•◆•▲，从地域▲•▽◇…▷、消费力▪△○•、客流=◆△●、位置▷▲-△◇▷、成本■△□◁◇、投资回报等多方面评估考量▷●•，科学计算推演盈利模型□▪，甄选优佳方案•○◆，力保实体店盈利能力★▽◁■。通过线下渠道覆盖▽▪○◁、线上业务拓展◆●▪、集团采购推进■▲、活动赛事联动等方式▽=，全面拓宽销售渠道•■△▪◇，实现线上线下协同发展=△，在专业户外领域具有较强的行业影响力…◇。

　　2026春夏新品发布会期间-•，HOUDINI品牌邀请重点经销商◆★◆△、潜在客户及媒体前往斯德哥尔摩总部■=•…，体验北欧极简美学及新季产品对★▼“静奢户外▽△•▼-◁”的诠释■=☆-●，获广泛好评◆=•□•△，推动该季批发客户新增10家△▲==▲○、订单增长22%-△○■▼△。

　　以产品带动品牌-▽★★▲□，构建全方位◇☆▪、多维度的品牌传播体系-…◁=■▽。报告期内•■-，X-BIONIC通过社交媒体●●△○•、体育赛事赞助K8凯发国际◇●▪、KOL合作-•☆◁、社群活动等多种方式协同发力••-，结合高质量的内容营销与真实的用户体验分享◇▲△○◁，精准触达并深度激活目标消费群体▷▽■，让消费者对品牌价值的理解与认同不断加深☆▽■=▷。

　　公司利用二十余年从业经验及对产品●■、客群的深入理解=◇△■，先后成立ANEMAQEN▲-△▲▽…、SANFO★▼•、KIDSANFO▷●•○▼、SANFOPLUS…•、山之道等多个自有品牌★▷◇▪，并拥有▷○◆“X-BIONIC▷-•”★…△、□★“X-SOCKS=▽☆□=★”等IP中国区所有权◇-◁…◁…。设计研发团队由设计师…•-▷-□、版型师•▽◇★、材料开发人员等多名专业人士组成▪☆△□△，注重对版型设计▲…○、工艺优化☆△○●☆◁、生产品控等关键环节的把控-▷…■★。聚焦目标市场细分及多元化的产品设计方向▼▪，在面料选择及功能性方面不断改革创新◆……-○，将优质材料与先进技术结合为运动赋能◆■▽◁，成就更舒适◁•、更安心●◇▼、更酷炫的品牌体验☆▲。

　　公司作为较早从事户外产业的企业之一=□▷◆，自1997年成立以来◁■○▲-，不断进行产业深耕☆•◇▪，与国内外数百个户外品牌建立起持久稳定的合作关系▪○，深知不同品牌◇•●、不同品类◁•-●▽◇、不同产品的核心优势和适用情境▪△◁■，对产品特性形成了深入的洞察和理解□-◁○，进而针对不同场景下的不同消费者提供专业化…◁•、个性化的产品选择建议◁•▽□-，深度服务用户群体▲△•◁。目前公司拥有X-BIONIC=☆△▪▽=、X-SOCKS=■■=、SANFOPLUS★●▲■▽■、山之道◇•◁★▪、ANEMAQEN▪•○△-□、SANFO▽☆-、KIDSANFO等自有品牌▷▼，独家代理CRISPI◇▼▲◁□、HOUDINI●◇、DANNER▲□•-•▼、MYSTERYRANCH=★□★…◁、LASPORTIVA☆▪、土拨鼠等经典国际户外品牌☆-▽○，经销200+户外知名品牌☆-◁●…○，超8000余个SKU……▲△▲▼，产品品类涵盖户外运动及日常商务休闲等多类场景☆◁◇★…△。

　　X-BIONIC以其强大的黑科技属性□○▼，获得了世界上众多专业运动员的广泛认可◁★-▲◁•。◇…=★“X…=--▲◁”代表科技▷◆◇▷■▼、创新○◆■■▪●、未来和无限可能○□，▼★◇•☆□“BIONIC▲●■”代表仿生科技■▷•◁，X-BIONIC所体现的就是以科技提升运动表现◆▼◆▷，助力实现最狂野的运动梦想的精神■☆☆◆-◇。公司在收购◇……“X-BIONIC★▽•”和●-△○★“X-SOCKS□=☆…▽•”品牌中国区所有权后◇•，通过吸纳○=○▷、融合其先进的技术•◇★=，承接其国际品牌的知名度▽…、美誉度☆●☆▽•，结合国际国内适应于市场的研发▪□、生产能力☆◁-，与国际各大优质原材料供应商紧密合作•…◆，依托公司在户外运动用品行业多年的积累□▽，实现品牌化发展○…-■，给公司的生产经营带来巨大的发展空间◁•◇▷。

　　渠道布局方面•★▷，CRISPI已构建广泛的户外渠道营销网络□▽■，以专业户外店中店模式实现产品陈列与销售▷◆••▽；同时启动商场进驻计划△▲…□☆，即将于9月底入驻上海浦东嘉里城▽▲••，旨在让户外运动爱好者及追求高品质■•▪▪◆□、高颜值城市机能鞋靴的消费者能更直接地接触CRISPI全线产品◆▲★☆•△，进一步拓宽触达场景=•。